浙江美大的“融錢”方式有些特別。

　　2012 年上市以來，除了IPO募資外，浙江美大（002677.sz）大股東多次進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，僅夏鼎股權(quán)質(zhì)押次數(shù)就27次。

　　一面是大股東股權(quán)質(zhì)押，而另一面大股東還在減持股權(quán)。反觀浙江美大業(yè)績表現(xiàn)，其營收和凈利潤連續(xù)增長。但在2020年，其主營產(chǎn)品集成灶卻出現(xiàn)了毛利率下滑。

　　股東連續(xù)股權(quán)質(zhì)押融資

　　日前，浙江美大發(fā)布關(guān)于股東股份質(zhì)押及解除質(zhì)押的公告，夏鼎質(zhì)押股權(quán)1253萬股，占其 所持股份比例為9.24%，占公司股份比例為1.94%，質(zhì)權(quán)人為上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司。

　　企查查顯示，夏鼎為浙江美大的第二大股東，對其持股20.99%。另兩大股東為夏志生和夏蘭，分別持股21.89%和10.22%，三人共持股53.1%，夏志生為實(shí)際控制人，夏鼎為其子，夏蘭為其女。

　　資料顯示，夏蘭曾任職于申銀萬國證券股份有限公司，歷任美大集團(tuán)董事、江蘇美大、美大新能源、上海巨哥監(jiān)事；2010年9月進(jìn)入浙江美大，任董事會秘書、副總經(jīng)理。現(xiàn)任浙江董事長。

　　夏志生歷任美大集團(tuán)、美大新能源、美大實(shí)業(yè)、美大銷售、美大電器董事長、 總經(jīng)理等職；現(xiàn)任浙江美大副董事長、總經(jīng)理；美大銷售、美大電器董事長、總經(jīng)理。

　　夏鼎曾任浙江美大董事長、總經(jīng)理。樂居財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，夏鼎曾多次進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押。企查查顯示，2016年至今，夏鼎股權(quán)質(zhì)押次數(shù)為27次。而浙江美大共有股權(quán)質(zhì)押31次，質(zhì)押股數(shù)為5761萬股，質(zhì)押比例為8.92%，質(zhì)押市值為11.84億元。

　　財(cái)報(bào)顯示，2020年浙江美大的貨幣資金為5.10億元，同比下降36.17%；流動負(fù)債為4.49億元，同比增加2.0%。手頭現(xiàn)金可以覆蓋短債，不過所剩并不多。

　　而除了被股東股權(quán)質(zhì)押外，浙江美大也多次被股東減持。

　　今年2月7日，浙江美大發(fā)布公告，夏志生于2021年2月4日，通過大宗交易方式減持公司股份850萬股，占公司總股本的1.32%，夏志生減持前持有公司1.50億股股份，占公司總股本的23.20%，此次減持后持有1.41億股股份，占公司總股本的21.89%。

　　在更早之前，從2017年5月開始，浙江美大高管多次減持。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，浙江美大各董監(jiān)高及家人合計(jì)減持了超過3000萬股的公司股份，減持參考市值累計(jì)超過6億元。

　　年6月16日浙江美大發(fā)布的減持預(yù)披露公告，公司實(shí)控人擬在6個月內(nèi)以集中競價和大宗交易方式合計(jì)減持公司股份3875萬股，占公司總股本的5.9977％。

　　集成灶毛利率下降

　　資料顯示，浙江美大成立于2001年，經(jīng)營范圍含家用電器研發(fā)、家用電器制造、非電力家用器具制造、機(jī)械電氣設(shè)備制造、家具制造、家居用品制造、通信設(shè)備制造、電子元器件制造等。

　　財(cái)報(bào)顯示，浙江美大營收和凈利潤連續(xù)增長。2016-2020年，浙江美大的凈利潤為2.03億元、3.05億元、3.78億元、4.60億元和5.44億元。營收為6.66億元、10.26億元、14.01億元、16.84億元、17.71億元。

　　雖然凈利潤和營收在同比增長，但增速卻在下滑。其在2017年的凈利潤同比增長50.60%，2018-2020年同比增長23.70、21.85%和18.16%。比起凈利潤，營收增速放緩更為明顯。2017年的營收同比增長54.18%，2018-2019同比增長34.49%和20.24%，2020年僅微增5.13%。

　　營收增長疲軟或與主營產(chǎn)品有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示，2020年浙江美大的集成灶收入為15.76億元，同比增加4.31%，占總收入的比例為89%。而櫥柜的營收卻在下降，為0.44億元，同比下降22.10%。

　　此外，主營產(chǎn)品增長疲軟外，其毛利率也在下降。2020年，集成灶的毛利率為56.52%，同比下降0.93%。

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