最近，家電巨頭美的集團(000333.SZ)因為一段董事長與“被優(yōu)化”老員工的“對話”，成為投資者關(guān)注的焦點。

　　今年5月初，美的董事長方洪波曾表示，未來三年行業(yè)將迎來較大困難。

　　高管的“悲觀情緒”與企業(yè)的“減員風(fēng)波”，難免讓市場擔(dān)憂，美的是否已進入危機之中?家電行業(yè)未來又將如何發(fā)展?

　　(一)關(guān)停業(yè)務(wù)，美的走向收縮

　　日前，一位老員工在美的內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)社區(qū)發(fā)表的一段被“優(yōu)化”后的感慨文字，引起眾人感傷。

　　這位員工一路見證了美的崛起和壯大，也付出很多，打工在外，父親患癌無法陪同就診，孩子出生妻子獨自一人，自己因?qū)嶒炓馔庋祲嚎s性骨折，躺了十天，就掙扎著來到公司，“沒有報工傷，那樣會影響部門考核。”

　　對此，方洪波發(fā)文回應(yīng)稱：公司正經(jīng)歷起伏，面對環(huán)境變化，美的必須要做出應(yīng)對，關(guān)停非核心業(yè)務(wù)，緊縮非核心品類，優(yōu)化敏捷精簡組織，抑制投資控制費用。他同時表示，自己和管理層做出這些決定也非常痛苦猶豫，并愿意為上述前員工及其家人提供盡可能的支持和幫助。

　　據(jù)界面新聞向美的員工求證，這段老員工發(fā)言發(fā)布于5月12日，方洪波于13日做出回復(fù)。美的集團總部層面的人員優(yōu)化從2021年就已開始，許多新業(yè)務(wù)在近兩年才開辟，如母嬰、寵物品類，但很快在此輪優(yōu)化中被關(guān)停。據(jù)該員工估計，每個事業(yè)部/群有10%-20%比例的裁員，職位最高涉及到中高層管理人員。

　　截至2021年底，美的集團在職員工16.58萬人。紅星資本局注意到，美的最新的2022年一季報未披露員工數(shù)，但集團應(yīng)付職工薪酬，已從2021年一季度的75.35億元，下降至2022年同期的45.51億元，降幅接近4成。

　　(二) 未來三年較困難，因何而起?

　　今年5月初，在與一眾公司高管和多家券商機構(gòu)的內(nèi)部交流會上，方洪波表達了對企業(yè)未來的擔(dān)憂，“去年底，公司得出判斷，未來三年行業(yè)會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。”

　　言論一出，便引發(fā)了廣大投資者的高度關(guān)注。

　　幾天后的5月13日，在美的集團2021年度線上業(yè)績說明會上，不少投資者開始追問美的管理層，預(yù)判未來三年行業(yè)面臨比較大的困難的依據(jù)是什么?

　　方洪波解釋道：“美的歷經(jīng)了多次經(jīng)濟周期波動，‘春江水暖鴨先知’，公司的運行機制讓管理層對未來有很多預(yù)判。得出未來三年這一結(jié)論，是美的在大環(huán)境多重周期和自身發(fā)展多重因素下，做出的綜合判斷。”

　　那么，如今的美的到底面臨何種壓力，能讓管理層的預(yù)判如此悲觀?

　　影響家電行業(yè)大環(huán)境的因素眾多，包括宏觀經(jīng)濟、房地產(chǎn)、原材料價格等等。單獨看這些“變量”，如今整個家電行業(yè)的大環(huán)境確實不太好。

　　首先，從經(jīng)濟大環(huán)境來看，如今新冠疫情仍在全球范圍內(nèi)持續(xù)產(chǎn)生影響，全球經(jīng)濟大環(huán)境整體不景氣，家電消費市場面臨宏觀經(jīng)濟下行，消費者購買力有所下降，家電消費需求進入疲軟期。

　　其次，制造業(yè)成本不斷上漲。近年來，受美聯(lián)儲貨幣量化寬松、國際地緣政治及貿(mào)易制裁等多重因素的疊加影響，大宗商品、海運物流、能源等價格飆漲，制造業(yè)的成本也明顯上漲。

　　以大宗商品價格為例，國金證券一份研報顯示，家電生產(chǎn)主要原材料為鋼、銅、鋁和塑料，2020年下半年以來，此類大宗商品價格不斷走高。

　　截至2022年3月18日，銅、鋁、鋼材現(xiàn)貨價分別為9944美元/噸、3233美元/噸、8952元/噸，較2020年第二季度分別上漲86%、116%和40%，鋼材的價格也上漲了36%，均處于歷史高位。

　　面對原材料價格的上漲，家電企業(yè)選擇漲價。今年以來，美的、格力、海爾等多個家電品牌都紛紛宣布提價消息。但這樣一來，漲價也將再次抑制原本就比較疲軟的家電消費市場發(fā)展，消費者的購買熱情會繼續(xù)降溫。

　　此外，目前我國的家電行業(yè)整體已經(jīng)趨于飽和。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，空調(diào)、洗衣機和冰箱等大家電飽和度很高，百戶擁有量均接近或已超過100臺。這就意味著我國的家電市場已經(jīng)進入競爭激烈的存量市場階段。

　　最后，是受房地產(chǎn)影響。目前我國的房地產(chǎn)行業(yè)也同樣進入疲軟期，2021年以來雖然我國地產(chǎn)政策由緊到松，但是地產(chǎn)銷售目前還未看到太大起色。

　　總結(jié)而言，如今家電行業(yè)面臨較多阻礙是事實。美的在面臨這種不利的經(jīng)營環(huán)境時，會更加注重利潤回報，通過“節(jié)流”的方式減少受到的沖擊。

　　而這其實已經(jīng)不是美的第一次“節(jié)流過冬”了。

　　在2012年以前，美的借助當(dāng)時的家電政策紅利以及房地產(chǎn)的東風(fēng)，通過“大規(guī)模+低成本”進入了業(yè)務(wù)的爆發(fā)期。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2010年，美的銷售收入突破1150億元(其中出口50億美元)，一舉跨入千億元俱樂部;2011年，美的銷售收入進一步增至1400億元。

　　但很快，時間來到2012年，由于房地產(chǎn)行業(yè)不景氣、家電以舊換新、節(jié)能補貼等政策到期，美的也迎來了下滑。財報顯示，2012年美的收入下降了26.89%。

　　不過，美的2012年整體營收雖然大幅度下滑，但利潤卻整體保持相對穩(wěn)定。

　　原因在于2011年初，美的提出了轉(zhuǎn)型升級的策略，對各系統(tǒng)“瘦身”、改革銷售渠道、降低成本、壓縮開支。

　　此外，財報顯示，截至2011年末，美的員工總數(shù)為66497人，比2010年末減少了32179人，員工總數(shù)降幅在30%以上。

　　“瘦身”后的美的，自然也保住了自己的賺錢能力，此后凈利率顯著提升。

　　對于美的來說，選擇業(yè)務(wù)擴張還是收縮，是受大環(huán)境所影響。而影響大環(huán)境的因素眾多，企業(yè)也需要有清晰的判斷力，不斷調(diào)整戰(zhàn)略，員工自然也是調(diào)整的“其中一步”。

　　(三)財報現(xiàn)端倪，盈利能力受挑戰(zhàn)

　　4月30日，美的集團披露了2021年年報。這份財報，也透漏著美的的“悲喜交加”。

　　財報顯示，美的2021年營業(yè)收入3412.33億元，同比增長20.06%;歸屬于上市公司股東的凈利潤285.74億元，同比增長4.96%。

　　從營收和凈利潤的規(guī)模來看，美的都位居“白電三巨頭”的榜首。

　　對比而言，海爾2021年營收為2275.6億元，凈利潤為132.17億元;格力2021年營收為1878.69億元，凈利潤為230.64億元。

　　但美的的這份財報，也同樣暴露了自己的“軟肋”。

　　從毛利率變化情況來看，財報顯示，2021年美的制造業(yè)務(wù)毛利率是24.05%，同比減少了1.04個百分點。與2019年相比，差距更為明顯，2019年美的制造業(yè)務(wù)毛利率為30.55%。

　　也就是說，美的毛利率已經(jīng)連續(xù)兩年下滑，這說明企業(yè)的盈利能力受到較大挑戰(zhàn)。

　　成本在不斷增加，如果成本得不到有效控制或轉(zhuǎn)移，企業(yè)的經(jīng)營將陷入困境。

　　毛利率的下滑也反映在企業(yè)的凈利潤增速上。

　　財報顯示，美的的凈利潤增速從2019年的19.68%，降到2020年的12.44%;到了2021年，凈利潤僅同比增長了4.96%。

　　毛利率下降、凈利潤增速遠(yuǎn)低于營收增速，也解釋了為什么美的的營收遠(yuǎn)超格力，但凈利潤卻沒有明顯拉開差距。

　　在電話會議上，美的高管表示，“2022年，公司目標(biāo)是盈利水平恢復(fù)到2019年，恢復(fù)盈利并不是減少投入，而是提高效率、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在研發(fā)等方面的投入還是會繼續(xù)加大。” 此外，高管還強調(diào)：“公司今年不再單純追求收入規(guī)模，沒有意義。”

　　說到底，美的作為一家以追求利潤為目標(biāo)的企業(yè)，盈利水平的下降已經(jīng)為企業(yè)埋下隱患。在面對當(dāng)下環(huán)境、行業(yè)發(fā)生變化的時候，如何安全過冬，是管理層思考的主要問題。

　　(四)B端業(yè)務(wù)仍有很長的路要走

　　從2015年起，美的開始布局B端市場。或考慮到C端市場較為受限，美的對To B業(yè)務(wù)充滿耐心與信心，“堅定To B業(yè)務(wù)”也多次被企業(yè)管理層提及。

　　這或許也是美的在當(dāng)前情況下少有的進攻之舉。

　　2021年，美的集團建立了智能家居、工業(yè)技術(shù)、智能樓宇、機器人與自動化、數(shù)字化創(chuàng)新五大業(yè)務(wù)板塊。除了智能家居外，其他四個業(yè)務(wù)板塊均為To B業(yè)務(wù)。

　　美的高管表示，目前集團的To B業(yè)務(wù)在打基礎(chǔ)，2022年沒有設(shè)立營收、盈利目標(biāo)。

　　之所以對To B業(yè)務(wù)如此“包容”，是因為對美的來說，B端業(yè)務(wù)受經(jīng)濟波動影響較小，有利于企業(yè)對抗周期、改善盈利水平。

　　美的對此也是大動作頻頻，如2017年以37.07億歐元收購庫卡94.55%股份，2020年控股菱王電梯、收購泰國日立壓縮機、7.43億元收購合康新能18.73%股份，2022年初出資近23億元成為萬東醫(yī)療控股股東，成立美墾半導(dǎo)體技術(shù)有限公司等

　　但整體來說，目前美的B端業(yè)務(wù)還未成氣候。畢竟入局門檻高、專業(yè)性強、前期投入大，需要充足耐心和戰(zhàn)略定力，所以短期內(nèi)很難成長為企業(yè)第二營收曲線。

　　財報顯示，To B的四個業(yè)務(wù)板塊中，工業(yè)技術(shù)事業(yè)群、樓宇科技事業(yè)部、機器人與自動化事業(yè)部、數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)2021年的營收分別為201億元、197億元、253億元和83億元。

　　同比增速分別達到44%、55%、23%和51%，均強于智能家居業(yè)務(wù)，但To B業(yè)務(wù)整體營收規(guī)模仍較小，占總營收的21%，主營業(yè)務(wù)營收的24%。

　　方洪波對美的集團的規(guī)劃是成為一家C端和B端并重的企業(yè)。但是當(dāng)下，美的依舊難以撕掉“家電”的標(biāo)簽，To B業(yè)務(wù)仍有很長的路要走。

　　小結(jié)

　　回看美的此次風(fēng)波，其實也是企業(yè)的一場“自救計劃”。美的是危機意識過度還是行業(yè)認(rèn)知超前，或許也將很快得出答案。