隨著上市公司2025三季報披露落幕，家電板塊各家上市公司的業(yè)績也逐一顯現(xiàn)。其中，美的集團、海爾智家、格力電器的財報更是各方關(guān)注的焦點。

那么，三家公司的業(yè)績表現(xiàn)如何呢？

看Q3財報。

在國內(nèi)行業(yè)下滑、海外不確定性增強的背景下，海爾智家、美的集團實現(xiàn)了營收、利潤的雙增長，格力電器營收、利潤均下滑。其中，美的集團營收增速快，海爾智家利潤增速快。

三份財報數(shù)據(jù)背后，其實是三條截然不同的戰(zhàn)略路徑。那這三條不同的戰(zhàn)略路徑，對于三家企業(yè)的發(fā)展有何影響呢？

美的集團加速B端，加碼C端

先看財報發(fā)布最早的美的集團。為了應(yīng)對國內(nèi)激烈的市場競爭，美的集團一方面加速B端業(yè)務(wù)拓展，另一方面持續(xù)開拓海外自有品牌業(yè)務(wù)。

在加速B端業(yè)務(wù)拓展上，2025前三季度，美的集團智能家居業(yè)務(wù)同比增長13%，商業(yè)及工業(yè)解決方案（B端業(yè)務(wù)）營收為813億元，增長18%，B端業(yè)務(wù)營收增長快于C端業(yè)務(wù)，為美的貢獻了22%的營收，已成為美的的一大增長點。

在加碼C端開拓海外市場上，美的集團持續(xù)強化自有品牌發(fā)展。今年前三季度美的集團的銷售費用保持了較快增長，同比增長了13.7%。這樣的投入也看到了成果：財報顯示，美的集團自有品牌業(yè)務(wù)增長迅速，已達到海外智能家居業(yè)務(wù)收入的45%以上。接下來，美的集團還要在海外品牌建設(shè)、渠道建設(shè)、用戶忠誠度等進行持續(xù)投入，這表明其費率可能會進一步增長。

海爾智家深耕智慧家庭、數(shù)字化和全球化

再看海爾智家。通過持續(xù)深耕智慧家庭、數(shù)字化和全球化，不斷開拓新的增長空間，實現(xiàn)了盈利能力的持續(xù)提升。

在深耕智慧家庭上，海爾智家通過爆款思維，為用戶提供AI產(chǎn)品、AI套系、AI生活的全新體驗，帶動了品牌的持續(xù)增長。

在數(shù)字化上，海爾智家這幾年一直在發(fā)力轉(zhuǎn)型。據(jù)媒體報道稱，海爾智家費率實現(xiàn)三連降，凈利率實現(xiàn)三連升并創(chuàng)新高，這說明其降費提效的效果越來越明顯，為利潤增長開辟出不少的空間。

在全球化上，三家企業(yè)之中，海爾智家全球化程度最高。通過持續(xù)深耕本土化，海爾智家前三季度海外市場同比增長10.5%。目前，海爾智家已通過GE Appliances、Candy、斐雪派克、Kwikot、CCR等，構(gòu)建起了全球品牌矩陣與供應(yīng)鏈體系，在北美、歐洲及新興市場均有出色表現(xiàn)。

格力電器持續(xù)多元化布局

最后看格力電器。在空調(diào)行業(yè)競爭激烈、新玩家入局的背景下，格力電器的業(yè)績受到了一定影響。如今，格力電器正拓展生活電器、高端裝備和儲能等新賽道，努力尋找新的增長空間。

不難看出，三家公司都找到了自己的專攻領(lǐng)域，并且都在持續(xù)投入布局：海爾智家加速變革，深耕海外本土市場，數(shù)字化也在持續(xù)發(fā)力；美的集團重視海外自有品牌布局，B端業(yè)務(wù)也成為一個發(fā)力點；格力電器的多元化還在持續(xù)布局，短期還是空調(diào)業(yè)務(wù)為主。那么未來三家公司的走勢如何，我們拭目以待。

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